（报告出品方/作者：安信证券，刘文正）
1.回望美国餐饮历程，看中国餐饮发展趋势
1.1.城市化+冷链技术+偏好变化驱动美国餐饮业转向品牌化+年轻需求导向
1.1.1.美国餐饮业发展历程：由传统向连锁化、休闲健康转型
传统餐饮（20世纪20年代之前）：餐饮业总量增加，种类多元，由传统向规范化进步。年南北战争结束后，美国废除奴隶制，大量劳动人口被解放，催生一批低价餐馆的诞生。年前后，美国迎来移民潮，大量欧洲移民涌入美国，增加了美国人口密度，为餐饮业发展带来了集聚效应。在19世纪90年代，美国GDP已经超过英国成为世界第一，人均收入也随之提高，美国民众的餐饮消费能力显著提升。同时，在这一时期。美国铁路和公路运输网日趋密集，在19世纪末已经超过英法德之和，这为产品运送和外出就餐提供了便利。
现代餐饮（20世纪20年代-20世纪末）：餐饮消费需求增长，连锁经营模式流行。年美国颁布禁酒法案，迫使餐厅将经营重心从高利润酒水服务转移至餐饮服务本身，中低档餐厅大量产生。二战带来了万工作岗位增加，数百万女性进入劳动力市场，亦为餐饮业提供了新增劳动人口。这一时期的餐饮发展从供给端和需求端均有所创新。在供给端，冷链加工工艺带来了提升了食品的保存期，促进了餐饮供应链的改善，提升了餐饮企业的效率。特许经营商业模式营造了良好的品牌效应，锁定了消费习惯，有力推动快餐企业发展。
新兴餐饮业（21世纪初至今）：消费习惯发生变化，快捷休闲餐厅快速发展，千禧一代主导美国餐饮业变革。千禧一代更加频繁地选择去餐厅就餐，53%的千禧一代每周外出就餐一次，对休闲正餐和快捷休闲餐厅的偏好明显高于其他人群。同时他们对天然食材更加偏爱，新鲜、较少加工产品成为他们的首选目标。千禧一代还热衷互联网，拥有多个餐厅app。而随着餐饮消费习惯的变化，快捷休闲餐厅逐渐兴起。以Chipotle为典型代表的快捷休闲餐厅更加
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